La méthode de Wyckoff – Partie 2 : Wyckoff Accumulation

Modifié le 14 mars 2025 par epargnebourse.fr

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La méthode de Richard D. Wyckoff est une approche puissante pour comprendre les mouvements des marchés financiers. Dans ce second article, nous explorons en détail la phase d’accumulation de Wyckoff (Wyckoff accumulation phase en Anglais). Cet article va vous apprendre à la détecter et surtout à en profiter.

Rappel : Qu’est-ce que la méthode de Wyckoff ?

Nous avons vu les aspects de base dans l’article (Introduction à la méthode de Wyckoff) :

• Les origines de la méthode de Wyckoff
• Le cycle de prix de Wyckoff
• Le composite Man
• Les trois lois de Wyckoff et leurs implications
  • Loi 1 : Supply & Demand (l’Offre et la Demande)
    • Phase d’Accumulation
    • Phase de Marque-Up (Hausse)
    • Phase de Distribution
    • Phase de Marque-Down (Baisse)
    • Phase de Re-Accumulation
    • Phase de Re-Distribution
  • Loi 2 : Cause & Effet
  • Loi 3 : Loi de l’effort par rapport au résultat

Si vous n’avez pas lu l’article 1, je vous recommande de le faire avant de continuer.

Les phase d’accumulation (Wyckoff accumulation phase) et ré-accumulation

Cette seconde partie porte sur l’exploitations des deux phases qui précèdent les hausses des cours :

• La phase d’accumulation (Wyckoff Accumulation phase)
• La phase de reaccumulation (Wyckoff reaccumulation phase)

Ces deux phases qui précèdent les phases de hausse sont donc particulièrement importantes. Elles sont à la base de stratégies particulièrement rentables.

Voici un exemple de trois phases d’accumulation et ré-accumulation pour l’action Michelin :

Il y a sur cet exemple, une phase d’accumulation, deux phase de re-accumulation et une phase de distribution. Quand vous aurez fini de lire cet article, vous devriez être capable de déceler un indice qui pouvait faire la différence. L’avez vous remarqué ? si oui, envoyez moi la réponse à contact@epargnebourse.fr (just for fun).

Comment identifier l’accumulation de Wyckoff (Wyckoff Accumulation Pattern)

Pour Wyckoff, le marché ne passe pas brutalement d’une phase baissière à une phase haussière.

Pour passer d’une phase baissière à une phase haussière, un indice, une action, une devises a besoin de temps pour construire un « schéma d’accumulation ». Dans les textes en Anglais, vous lirez parfois « accumulation schematic » ou « Wyckoff accumulation pattern ».

En ayant regardé des dizaines de milliers de graphiques, je peux confirmer que ce point est très important. Certe, dans des cas rares, il existe des creux en V (V bottom). Mais cela est rare. Dans l’immense majorité des cas, les creux, les creux intermédiaires sont formés de structures plus longues et plus complexes.

Contrairement à d’autre méthodes, celle de Wyckoff nous fourni une découpage très précis. Ce découpage peut sembler complexe, difficile à comprendre même. Je vous recommande de faire l’effort de passer au delà de cette première impression. La méthode de Wyckoff mérite le temps que l’on passe à la maîtriser. J’ai constaté son efficacité à de très maintes reprises pendant mes sessions de trading.

Pour vous simplifier la lecture, mon explication va être progressive. Commençons par introduire la notion de « Trading Range ».

Wyckoff Trading Range

Un TR (Trading Range) est une période où le prix évolue latéralement dans une zone délimitée par un support (niveau inférieur) et une résistance (niveau supérieur). Un TR est typique des phases d’accumulation ou de distribution dans la méthode de Wyckoff.

Au fur et à mesure que le range se forme, nous ne savons pas encore comment qualifier ce range. Il peut se conclure en étant une des quatre phases :

• accumulation
• reaccumulation
• distribution
• redistribution

Le géni de Wyckoff a été de nous fournir plusieurs outils permettant de faire le bon choix. Le premier de ces outils est celui des phases qui composent le TR.

Voyons cela.

Les cinq phases (A, B, C, D, E) du trading Range (TR) selon Wyckoff

Le TR est divisé en plusieurs phases (A, B, C, D, E), chacune ayant un rôle spécifique dans l’évolution du marché. Dans le cas d’un schéma accumulation (accumulation schematic), les cinq phases se présentent de la façon suivante :

Attardons nous sur les spécificités des cinq phases avant de passer à la suite.

Phase A : Fin de la tendance baissière

• Rôle dans le Trading Range : Arrêter le mouvement de tendance précédent (haussier ou baissier) et marquer le début du trading range.
• Caractéristiques :
  • Fin de la tendance baissière, échec à former des LL (Lower Lows)
  • Apparition d’indices d’un déséquilibre entre l’offre et la demande, comme une diminution de la volatilité et du volume.
  • Les acteurs majeurs (professionnels) commencent à tester le marché.
• Événements clés : Nous verrons cela un peu plus loin dans l’article

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Phase B : Construction de la cause (cf loi 3 de Wyckoff)

• Rôle dans le Trading Range :
  • Consolider, accumuler des positions pour préparer la prochaine grande tendance.
  • La phase B agit comme une « zone tampon », où les grands opérateurs préparent la « cause » (accumulation ou distribution) pour une future « conséquence » (hausse ou baisse significative).
• Caractéristiques :
  • Les grands acteurs accumulent progressivement les positions des vendeurs faibles (public ou retail traders).
  • Le prix oscille entre le support et la résistance, souvent dans une plage étroite.
  • Les volumes diminuent progressivement au centre du TR mais peuvent augmenter près des limites, en particulier si le cours arrive à sortir temporairement des limites du range.
  • Les mouvements sont parfois marqués par des faux signaux pour déstabiliser les participants. Nous en reparlerons plus loin car il s’agit probablement d’un des aspects les plus puissants du trading basé sur l’analyse technique.
• Événements clés : Nous verrons cela un peu plus loin dans l’article

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Phase C : Le test final (Spring ou Upthrust)

• Rôle dans le Trading Range :
  • Réaliser un test définitif pour vérifier l’offre restante avant la rupture du TR (Trading Range).
  • Confirmer que les grands opérateurs ont terminé leur accumulation.
  • Piéger les investisseurs imprudents (quand la phase C prend sa configuration classique et comporte une fausse sortie baissière).
  • Fournir des indications claires sur la direction de la tendance à venir.
• Caractéristiques :
  • Un spring (mèche ou cassure baissière temporaire sous le support) est utilisé pour secouer les derniers vendeurs faibles et accumuler davantage.
  • Ces mouvements sont souvent brusques et accompagnés de faible volume, signalant un manque d’intérêt dans la direction opposée.
  • Attention : Le test des plus bas n’est pas systématique et la phase C est parfois une simple extension de la phase B
• Événements clés : Nous verrons cela un peu plus loin dans l’article

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Phase D : Hausse dans le range puis cassure

• Rôle dans le Trading Range :
  • Bien que pendant la phase D, le cours soit toujours bloqué dan le Trading Range, il s’agit en réalité du début de la tendance haussière suivante.
  • Elle est initiée par les grands opérateurs
  • Cette phase offre des opportunités pour entrer en position dans le sens du mouvement (sur les pullbacks).
• Caractéristiques :
  • Incapacité à lancer de vague de baisse sous les supports précédents
  • Puis forte hausse des prix avec volume croissant
  • Première rupture du Trading Range
• Événements clés : Nous verrons cela un peu plus loin dans l’article

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Phase E : La nouvelle tendance haussière est confirmée

• Rôle dans le Trading Range :
  • Développer la tendance majeure (hausse ou baisse) en s’affranchissant du TR.
  • Amener les investisseurs retardataires à entrer sur le marché, ce qui accentue encore le mouvement.
• Caractéristiques :
  • Le pullback est derrière nous
  • Le prix s’est extrait du TR, il poursuit sa montée avec des sommets et des creux de plus en plus élevés.
  • Les volumes confirment souvent la tendance.

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Voici un schéma résumé de ce que nous avons appris à ce stade sur l’analyse de la phase de distribution :

Passons maintenant à la dernière partie de cet article. Elle porte sur les événements qui nous permettent de diagnostiquer » que le marché est entrain de construire un accumulation de Wyckoff (Wyckoff Accumulation).

Nous allons apprendre à reconnaître les événements caractéristiques de la phase d’accumulation de Wyckoff (Wyckoff accumulation)

Les événements selon Wyckoff

Configuration classique : Accumulation schematic 1

Les événement de Wyckoff (Wyckoff Events) correspondent à des comportements particuliers du cours et du volume. Ils peuvent se produire dans l’ordre indiqué sur le schéma mais aussi parfois dans un ordre légèrement différent. Par convention ils sont désignés par deux lettres (PS, SC, ..) trois lettres (LPS, SOS), ou par des mots courts (Spring, Test). Si vous souhaitez trader selon la méthode de Wyckoff, vous gagnerez du temps en apprenant parfaitement les définitions et les caractéristiques de ces événements.

Ce sont eux qui pendant la construction du trading range nous livrent bougie après bougie des indices afin de savoir à quelle type de phase nous avons à faire.

Il existe deux variantes académiques que l’on appelle des schémas d’accumulation (accumulation schematic en Anglais, ou parfois Wyckoff accumulation pattern). Voici la première de ces variantes :

Ne vous attardez pas encore sur la comprehension précise des acronymes, nous allons le faire un peu plus loin.

La seconde variante est celle-ci :

Variante : Accumulation schematic 2

Ces deux variantes de « l’accumulation schematic » sont jalonnés de multiples sigles : PS, SC, AR, ST, Spring, Test, LPS, SOS, BU… Ce sont les événements qui ont chacun des caractéristiques particulières. Analysons les.

Les événements caractéristiques des « Wyckoff accumulation pattern / accumulation schematic « 

Clarifions maintenant les événement de la phase d’accumulation de Wyckoff (Wyckoff accumulation), ils sont fondamentaux :

PS (Wyckoff Preliminary Support) : C’est un support préliminaire, il se produit quand des achats substantiels commencent à offrir un support visible après une longue baisse. Le volume augmente généralement et l’amplitude des mouvements de prix s’élargit. Il est donc marqué par des bougies plutôt grandes. Il indique que la baisse pourrait approcher de sa fin. Il peut y avoir plusieurs PS. Un PS n’est pas la fin d’une vague de baisse. C’est seulement un bon candidat pour commencer à analyser la formation d’un Trading Range.

SC (Wyckoff Selling Climax) : Climax de vente, le point où l’amplitude des mouvements de prix et la pression de vente atteignent généralement leur paroxysm, alors que les ventes massives ou paniquées du public sont absorbées par des acteurs professionnels importants, souvent près d’un point bas. Il est fréquent que le prix clôture bien au-dessus du point bas lors d’un SC, reflétant les achats de ces grands acteurs. Le prix peut alors former des marteaux avec des longues mèches basses ou des harami haussiers, voir des avalement haussiers.

Dans d’autres méthodes, vous entendrez parler de sell-off. Sur des unités de temps longues, c’est à ce moment là que le pic de pessimisme est atteint. Tout le monde est vendeur, le moindre acheteur passe au mieux pour un idiot, au pire pour un hérétique qu’il faut excommunier. Plus aucun acheteur ou presque n’ose s’exprimer de peur d’être la risée de tous.

AR (Wyckoff Automatic Rally) : Rallye automatique, qui se produit lorsque la pression intense de vente a simplement diminué. Une vague d’achats pousse facilement les prix vers le haut, alimentée davantage par des rachats de positions courtes. Le point haut de ce rallye aidera à définir la limite supérieure du Trading Range. Dans d’autres méthodes, vous entendrez parler de rebond technique. Quand un AR se produit, ceux qui ne croient pas à un renversement durable parleront du rebond du chat mort.

ST (Wyckoff Secondary Test) : C’est un événement important. Dans une tendance baissière, le rebond aurait du se terminer par une cassure à la baisse du SC. Mais cette fois un événement (de Wyckoff) différent se produit. Quand le prix revient dans la zone du SC, il rebondit au lieu d’accélérer à la baisse. Selon Wyckoff, si un point bas doit être confirmé, le volume et l’amplitude des mouvements de prix devraient être significativement réduits à l’approche du support dans la zone du SC. Il est courant d’avoir plusieurs tests secondaires après un SC.

A ce stade là, quand vous avez reconnu sur un graphique boursier les PS, SC, AR, ST vous commencez à avoir une bonne probabilité d’être en présence d’une phase d’accumulation (Wyckoff accumulation)

Test (Wyckoff Test) : Les grands opérateurs testent toujours le marché pour détecter l’offre tout au long d’une zone de trading (TR), par exemple avec des tests secondaires (ST) et des « springs ». Si une offre considérable émerge lors d’un test, le marché n’est souvent pas prêt à une hausse marquée. Un spring est souvent suivi par un ou plusieurs tests ; un test réussi (indiquant que d’autres augmentations de prix suivront) se caractérise généralement par un point bas plus élevé avec un volume moindre.

Spring (Wyckoff Spring) : Ou sa version plus violente le shakeout se produisent généralement tardivement dans une zone de trading (TR) et permettent aux acteurs dominants du marché de réaliser un test définitif de l’offre disponible avant de rentrer fortement à la hausse. Un spring fait descendre le prix en dessous du point bas de la TR, puis celui-ci revient rapidement clôturer au sein de la TR. Cette action permet aux grands acteurs de tromper le public sur la direction future de la tendance et d’acquérir des actions supplémentaires à des prix avantageux.

Dans d’autres méthodes de Trading, on parle parfois aussi de « soupe de tortue (Tuttle Soup) », ou de fausse sortie baissière, ou de Bear Trap. j’en reparlerai dans un autre article. Sur les graphiques en chandeliers Japonais vous verrez à ce moment là des bougies avec de longues mèches basses.

Shakeout terminal : A la fin d’une zone d’accumulation TR, il se produit parfois, mais c’est assez rare un spring particulièrement profond, Alors, plutôt que de parler de spring sous stéroïdes, on parle de shakeout.

Cependant, les springs et les shakeouts terminaux ne sont pas des éléments obligatoires. Le Schéma d’accumulation 1 illustre un spring, tandis que le Schéma d’accumulation 2 montre une TR sans spring.

LPS (Wyckoff Last Point of Support) : Le ST (Secondary Test) montrait que le SC pourrait tenir bon. Cette fois, la formation d’un LPS après un ST, voir même après un ST et après un Spring/Shakout montre que les baissiers ont perdu la main. Un retour à un LPS signifie un repli vers un support qui était auparavant une résistance, avec une diminution de l’amplitude et du volume. Sur certains graphiques, il peut y avoir plus d’un LPS. Mais le LPS est toujours au dessus du ST.

SOS (Wyckoff Sign of Strength) : Quand le marché vous montre cet événement, c’est que non seulement les baissiers on lâché l’affaire, mais en plus les haussiers arrivent. C’est le Signe de Force. Une hausse des prix accompagnée d’une amplitude croissante des bougies et généralement d’un volume relativement plus élevé. Un SOS se produit souvent après un spring, parfois aussi après un SHakeout. Mais pas ces deux événement ne sont pas obligatoires.

BU (Wyckoff Back-Up) : « Retour en arrière ». Ce terme est une métaphore inventée par Robert Evans, l’un des principaux enseignants de la méthode Wyckoff. Evans comparait le SOS à un « saut par-dessus un ruisseau » de résistance aux prix, et le « retour au ruisseau » représentait à la fois une prise de bénéfices à court terme et un test pour détecter une offre supplémentaire autour de la zone de résistance. Dans d’autres méthodes d’analyse technique, on utilise souvent le terme générique de pull back. Le BU (Back-Up) est un concept spécifique, plus précis qui peut être vu comme un sous ensemble des cas de pullback.

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Autres articles appréciés par les lecteurs de cet article

Maîtriser l’analyse des configurations mentionnées dans cet article (wyckoff accumulation et Wyckoff reaccumulation) est indispensable pour le trading, et même pour l’investissement. Mais ce n’est qu’un des éléments à prendre compte pour une analyse technique complète. Les lecteurs qui lisent mes articles sur Wyckoff lisent généralement aussi certains des articles suivants :

• Les bases de l’analyse technique : Cet article s’adresse surtout aux débutants. Il expose les concepts de base de l’AT. Il peut vous aider si vous vous êtes senti un peu perdu.
• Améliorer sa rentabilité grace au price Action : Il s’agit de la méthode qui est au coeur de ma façon de travailler, je l’utilise tout le temps. Si vous ne maitrisez pas déjà ce sujet, je ne peux que vous recommencer de lire cet article.
• La théorie de CHarles Dow. Tout comme la méthode de Wyckoff, il s’agit d’une des base que vous devez maitriser. Il s’agit d’ailleur d’un des piliers de la méthode de price action.
• Wyckoff partie 1. Et bien sur, comme je l’ai déjà signalé dans cet article, la partie 1 de la méthode de Wyckoff

Conclusion

Avec son approche originale, la méthode de Wyckoff nous offre une série d’outils puissants pour trader lors des phases d’accumulation et de reaccumulation. Nous avons vu les outils suivants :

• L’accumulation schematic aussi appelé Wyckoff accumulation pattern : Il nous décrit la façon de reconnaitre des trading range pouvant devenir des phase d’accumulation.
• Sa structure en 5 phases (A, B, C, D, E), chacune ayant son rôle spécifique
• Et enfin les événements (PS, CR, AR, ST, Spring, Test, LPS, SOS, BU) aux caractéristiques bien claires qui une fois maîtrisés deviennent des alliés précieux

J’espère que cet article vous aura aidé. Je vais compléter cet article par un certain nombre d’études de cas concrets. Ainsi que par un article sur la phase de distribution d’ici quelques temps. Dites moi (contact@epargnebourse.fr) si cela vous interesse.

A vous de jouer !

Cet article touche à sa fin, et j’espère qu’il vous a apporté des pistes de réflexion intéressantes. Si vous l’avez trouvé utile, n’hésitez pas à le partager en un clic :