Modifié le 20 octobre 2026 par epargnebourse.fr
L’action du CAC 40 LVMH, numéro un mondial du luxe avec 75 Maisons prestigieuses, a réalisé 57,1 milliards d’euros de ventes sur les neuf premiers mois de 2026. Mais sa croissance ralentit nettement au troisième trimestre. Découvrez ce que cela signifie pour l’action et pour les investisseurs en 2026.
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En bref au 13 octobre 2026
| Indicateur | Septembre 2026 (flash) |
|---|---|
| Ventes | T3 2026 : 18,5 Md€, croissance organique de +1 % (après +3 % au T2) |
| Mode & Maroquinerie | −5 . Dont Asie : −5 % ; États-Unis : +5 % |
| PER | 17.6, élevé pour une croissance devenue faible |
| Force relative face au CAC 40 | Orientée à la baisse depuis mars 2025 |
| Dividende | acompte de 5,50 € détaché le 1er décembre 2026 |
| Mon verdict | 5,0 % |
| États-Unis (CPI) | Pas d’achat de moyen/long terme tant que l’action sous-performe le CAC 40 |
Sommaire
LVMH, numéro un mondial du luxe et pilier du CAC 40
Secteur d’activité
LVMH fait partie des plus grandes valeurs du CAC 40. Elle est le leader mondial du Luxe. Le groupe opère sur 6 activités et 75 « maisons », dont une quantité impressionnante de marques iconiques telles que Guerlain, Christian Dior, Château d’Yquem, Ruinart, …
Les principales marques de LVMH
Derrière le nom LVMH se cachent des marques que tout le monde connaît, mais elles ne pèsent pas toutes le même poids. Le moteur du groupe reste la Mode & Maroquinerie, portée par Louis Vuitton et Christian Dior Couture : quand elle accélère, LVMH surperforme, et quand elle cale, tout le groupe ralentit. Au T3 2026, elle a reculé de 5 % et la croissance organique du groupe est retombée à +1 %.
Les autres activités servent d’amortisseurs. Les champagnes et cognacs (Moët & Chandon, Dom Pérignon, Hennessy), la joaillerie de Tiffany & Co. et de Bvlgari, ou encore Sephora dans la distribution, ont soutenu les ventes ce trimestre. Ils n’ont pas suffi à compenser Louis Vuitton et Dior. Pour l’investisseur, la vraie question n’est donc pas de savoir combien de marques possède LVMH, mais quand ses deux locomotives repartiront. Et, à plus long terme, quelle Maison pourra devenir la troisième locomotive du groupe ?
Cours de l’action LVMH
Hors dividende, le parcours boursier de LVMH depuis Janvier 2021 est le suivant :
Force relative LVMH CAC40
Si on compare le cours de bourse CAC 40 LVMH, sous la forme (LVMH / CAC 40 * 100), on constate que LVMH a sous-performé le CAC 40 sur la période (hors dividende). Cela montre une perte d’attractivité de l’action LVMH, et cela d’autant plus que historiquement, l’action LVMH a surperformé le CAC40. Cette sous-performance s’est même brutalement accélérée en Mars 2025 puis à nouveau en Janvier 2026.
Il n’est généralement pas conseillé d’acheter pour du moyen / long terme des actions quand elles commencent à sous-performer leur indice de référence. Cela montre que leur cours de bourse perd en dynamique par rapport aux autres actions qui composent l’indice. Ce point est parfaitement bien abordé dans l’excellent ouvrage de Stan Weinstein.
Dividende LVMH
Après plusieurs années de croissance forte, le dividende de LVMH continue de marquer le pas.
PER de LVMH
Le per et la capitalisation boursière de LVMH, Hermès et Kering sont actualisés avec les données du 08 Octobre 2026.
Pour rappel, le per est calculé de la façon suivante :
J’ai ajouté la formule de calcul du price to book ratio de LVMH. Ce ratio est moins souvent utilisé par les investisseurs particuliers, alors qu’il est lui aussi très important.
Comme c’est généralement le cas pour les très belles entreprises, le PER de l’action LVMH reste élevé. Il l’est d’autant plus quand on considère que la croissance des ventes est retombée à +1 % au troisième trimestre 2026. Le graphique ci-dessous montre le PER de LVMH depuis décembre 2023.
Pour vous donner des éléments de comparaison, le graphique comporte aussi les PER d’Hermès et de Kering.
Pour comparer le PER de LVMH avec celui des 40 valeurs du CAC 40, vous pouvez consulter ma mise à jour hebdomadaire du PER du CAC 40 et de ses 40 sociétés.
Si vous souhaitez comparer le PER de LVMH avec celui des 40 valeurs du CAC 40, vous pouvez consulter ma mise à jours hebdomadaire du per du CAC 40 et de ses 40 sociétés.
Capitalisation boursière de LVMH
LVMH a été pendant longtemps la plus grande capitalisation boursière du CAC 40. Ce n’est plus le cas, le groupe L’Oréal est passé devant.
Le graphique suivant vous montre l’évolution de sa capitalisation conjointement (en Milliard €) avec celle des deux autres représentants du Luxe Français de l’indice CAC 40.
Là aussi, pour vous donner des éléments de comparaison, le graphique comporte :
- Capitalisation lvmh
- Capitalisation Hermès
- Capitalisation Kering
Le classement complet est disponible sur la page capitalisation du CAC 40.
Résultats financiers de LVMH
Les éléments qui vous sont présentés ici proviennent de la communication financière de LVMH, ils sont disponibles dans son espace relation investisseurs :
Chiffre d’affaires LVMH T3 2026
Le 12/10/2026 après la séance de bourse en Europe, LVMH a communiqué sur son CA du T3 2026 et le moins que l’on puisse dire est que la croissance est molle.
Voici les éléments principaux :
Perspectives LVMH
Comme à son habitude, LVMH communique sur ses axes de développement, ses priorités, mais pas sur ses prévisions de CA du trimestre à venir. J’ai repris ce slide de la présentation, mais très honnêtement, elle n’apporte pas beaucoup d’informations.
Communication financière de LVMH
Cette communication est plus ancienne que celle du CA du T3 de 2026, mais elle apporte des informations plus larges, plus financières, moins commerciales.
Synthèse financière de LVMH
Le tableau ci-dessous, extrait de la dernière présentation aux actionnaires, montre la synthèse des résultats du premier semestre 2026 présentée par LVMH.
Compte de résultat de LVMH
Evolution du revenu de LVMH
Le tableau ci-dessous, extrait de la dernière présentation aux actionnaires, montre l’évolution des ventes entre le S1 2025 et le S1 2026 pour le groupe et pour ses principaux métiers.
Evolution du résultat opérationnel de LVMH
Le tableau ci-dessous, extrait de la dernière présentation aux actionnaires, montre l’évolution du résultat opérationnel courant entre le S1 2025 et le S1 2026 pour le groupe et pour ses principaux métiers.
Bilan de LVMH
L’illustration ci-dessous, extraite de la dernière présentation aux actionnaires, montre la structure du bilan de LVMH au 30 juin 2026.
A titre de référence, la situation du bilan de LVMH à fin 2025 était la suivante :
Dette nette de LVMH et de ses concurrents
Le graphique suivant compare l’évolution semestrielle de la dette nette de LVMH, de ses concurrents, et du secteur de façon générale :
En dehors de Kering, l’industrie du Luxe a une très bonne maîtrise de sa dette. LVMH ne fait pas exception avec une dette relativement stable.
Calendrier de LVMH
Les prochains événements indiqués sur le site de LVMH sont :
- Lundi 30 novembre 2026 : dernier jour de négociation de l’action avec le droit à l’acompte sur dividende.
- Mardi 1er décembre 2026 : détachement de l’acompte sur dividende de 5,50 € par action.
- Jeudi 3 décembre 2026 : versement de l’acompte.
- Fin janvier 2027 : résultats annuels 2026 (date pas encore publiée par LVMH ; les résultats 2025 étaient sortis le 27 janvier 2026).
Insider Trading
Une autre information qui peut vous être utile est celle des achats et des ventes des dirigeants. Vous pouvez trouver cette information sur plusieurs sites. En particulier sur insiderscreener.
Au 12 Octobre 2026 :
Selon Insiderscreener, les dirigeants de LVMH ont été nettement acheteurs depuis le début de l’année. Bernard Arnault, président-directeur général, a acheté des titres à plusieurs reprises en février et en mars 2026. La dernière transaction connue est un achat d’Ariane Gorin, administratrice, le 23 avril 2026.
Conclusion
Le troisième trimestre 2026 casse le scénario de reprise que laissait espérer le premier semestre. Avec 18,5 Md€ de ventes et une croissance organique retombée à +1 % après +3 % au T2, LVMH publie un trimestre légèrement sous le consensus. Surtout, le cœur du groupe décroche à nouveau : la Mode & Maroquinerie recule de 5 %, alors qu’elle venait à peine de renouer avec la croissance au T2. La géographie explique l’essentiel. L’Asie, dominée par la Chine, recule de 5 %, tandis que les États-Unis progressent de 5 %. Les relais existent (Montres & Joaillerie, Vins & Spiritueux, Sephora), mais ils ne pèsent pas assez pour compenser Louis Vuitton et Dior.
Les autres indicateurs de cette page vont dans le même sens. La force relative face au CAC 40 reste orientée à la baisse depuis les décrochages de mars 2025 et de janvier 2026. Le PER reste élevé pour une croissance devenue faible. Le dividende plafonne. À l’inverse, le bilan reste sain, avec une dette nette stable, et Bernard Arnault a acheté massivement des titres en février et mars 2026. La solidité financière du groupe n’est donc pas en cause : c’est la stratégie de croissance et la dynamique commerciale qui manquent.
À ce stade, la valeur ne réunit pas les conditions d’un achat de moyen/long terme au sens de Weinstein, puisqu’elle sous-performe son indice. Trois éléments me feraient revoir cette lecture :
- un retour de la Mode & Maroquinerie en croissance organique positive ;
- une stabilisation des ventes en Asie ;
- un retournement à la hausse de la force relative LVMH / CAC 40.
Les prochains rendez-vous sont le détachement de l’acompte de 5,50 € le 1er décembre, puis les résultats annuels 2026 fin janvier 2027, qui diront si la marge résiste à ce ralentissement.
Si vous avez des questions, des remarques sur cet article ou sur le site de manière générale, n’hésitez pas à m’écrire à contact@epargnebourse.fr, c’est toujours un plaisir d’échanger avec vous.
FAQ LVMH
Quel est le poids de LVMH dans le CAC 40 ?
Au 12 Octobre 2026, LVMH représente 5.5 % du CAC 40.
Quelles sont les marques de LVMH ?
LVMH regroupe 75 maisons réparties en 6 activités, parmi lesquelles Louis Vuitton, Christian Dior, Guerlain, Ruinart, Château d’Yquem et Sephora.
Quand LVMH verse-t-il son prochain dividende ?
L’acompte sur dividende de 5,50 € par action sera détaché le mardi 1er décembre 2026 et versé le jeudi 3 décembre 2026. Pour en bénéficier, il faut détenir l’action à la clôture du lundi 30 novembre 2026.
Faut-il acheter l’action LVMH ?
Selon la méthode de Stan Weinstein, il vaut mieux éviter d’acheter pour le moyen ou long terme une action qui sous-performe son indice, ce qui est le cas de LVMH face au CAC 40 depuis mars 2025. Cette lecture n’est pas un conseil en investissement.
A vous de jouer !
Cet article touche à sa fin, et j’espère qu’il vous a apporté des pistes de réflexion intéressantes. Si vous l’avez trouvé utile, n’hésitez pas à le partager en un clic :
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