Modifié le 16 avril 2025 par epargnebourse.fr
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Le ratio cours/valeur comptable permet d’évaluer la valorisation des entreprises. Il est difficile à trouver pour un indice. Quel est donc le Price to Book CAC 40 en 2025 ? Et quelle est l’évolution hebdomadaire du P/B du CAC 40 ? C’est ce que nous allons découvrir dans cet article ainsi que l’interprétation du PER CAC 40, des comparaisons internationales et des conseils pour l’utiliser en Bourse.
Cette page est mise à jour chaque semaine (le jeudi soir), pour tenir compte de l’évolution des données. N’hésitez pas à me contacter : contact@epargnebourse.fr pour me demander des précisions me faire des commentaires. Je réponds à tous mes messages et c’est toujours un plaisir d’échanger avec vous.
Sommaire – Price to book ratio CAC 40
Analyse du price to book ratio CAC 40
Mise à jour au 160 Avril 2025
Comme pour les per du CAC 40, je calcule deux PBR CAC 40 différents :
- Le price to book ratio CAC 40 pondéré par les flottants est à 1.69. C’est le pbr qui représente le mieux celui du CAC car il applique les règles de pondération des 40 actions composant l’indice.
- Le PBR du CAC 40 pondéré par les capitalisations boursières est à 1,86. Cette version est moins fidèle au calcul du CAC 40 mais elle en ignorant la notion de flottant, elle donne une vision complémentaire, théoriquement plus proche des poids réels des entreprises sur la globalité du marché.
Les deux modes de calcul sont détaillées plus loin dans l’article, après la présentation des données.
Comparons maintenant le price to book ratio du CAC 40 à ceux d’autres grands indices, et analysons le détail des 40 valeurs.
Comparaison PBR CAC 40 et autres indices
Comparaison pbr CAC 40 / pbr S&P 500
Selon les sources chosies, le PBR du S&P 500 était à fin Mars, de 4.5 à 4.9.
Les actions vedettes de la bourse de Paris sont donc considérablement moins chères en termes de pbr que les 500 plus importantes valeurs Américaines qui composent le S&P 500.
Cela tient à de nombreux facteurs :
- Les secteurs d’activité dominant le S&P 500 sont généralement mieux valorisés, par exemple la tech
- Et beaucoup de valeurs du S&P 500 sont des géants mondiaux, ce qui n’est pas autant le cas pour les entreprises qui composent le CAC 40.
- Le marché Américain est en général structurellement plus cher que le marché parisien, même quand on compare des valeurs comparables, par exemple les pétrolières. Cela tient en particulier au dynamisme de l’investissement en actions des Américains.
Comparaison price to book ratio CAC 40 / price to book ratio DAX 40
Comme je le fais avec le per du DAX 40, j’ajouterai très prochainement une page avec le PBR du DAX 40.
Répartition des PBR du CAC 40
Le tableau suivant vous donne pour les 40 valeurs qui composent le CAC 40 :
- le PBR
- la capitalisation boursière
- le pourcentage de flottant
- le poids dans l’indice CAC 40.
Vous pouvez trier ce tableau selon le nom de l’action, le PER, la capitalisation, le poids dans l’indice (basé sur la capitalisation et non le flottant).
Connaître le p/b ratio 40 est un bon point de départ avant d’acheter (ou de vendre) un ETF CAC 40. Mais vous pouvez aller plus loin.
Autres articles appréciés par les lecteurs de cet article
Le p/b cac 40 n’est qu’un des éléments à prendre en ligne de compte. Aucun indicateur ne fonctionne seul et dans tous les contextes. Une stratégie profitable doit généralement s’appuyer sur plusieurs éléments d’analyse.
Les lecteurs qui lisent cette actualisation du p/b ratio cac 40 lisent généralement aussi certains des articles suivants :
Concernant le CAC 40 :
- L’analyse de la composition du CAC 40. Avec en particulier la liste des dernières entrées et sorties du CAC, l’analyse de la capitalisation par secteur d’activité (Luxe, …).
- L’analyse du per du cac 40
- L’actualisation chaque semestre des bénéfices du CAC 40. Qui porte sur l’analyse de l’évolution des bénéfices de l’indice, le détail des bénéfices pour les 40 valeurs et des comparaisons internationales avec les 7 Magnifiques Américaines (Nvidia, Tesla, …) et d’autres grandes entreprises mondiales.
- L’analyse technique de long terme du CAC 40.
- L’analyse technique de court terme du CAC 40. Qui en plus de l’analyse en Price action comporte aussi l’analyse du sentiment de marché
Concernant d’autres indices que le CAC 40 :
- Per du DAX 40. Qui reprend le même plan que cet article mais avec le per du DAX 40, l’indice phare de la bourse Allemande.
- Per du BEL 20. Qui reprend le même plan que cet article mais avec le per du BEL 20, l’indice phare de la bourse Belge.
- Per et eps du S&P 500. Qui analyse l’évolution depuis 9 ans des per et des eps de l’indice afin de détecter les zones de survente ou de sur-achat.
Vous pouvez aussi consulter les articles suivants sur des valeurs du Cac 40 :
Avant de poursuivre votre lecture, si vous avez des questions, des remarques sur cette première partie, n’hésitez pas à me contacter : contact@epargnebourse.fr. Je répond à tous mes messages et c’est toujours un plaisir d’échanger avec vous.
Pour en savoir plus sur les modes de calcul du PBR du CAC 40
Si vous lisez ces pages pour la première fois, je vous invite à lire la suite de cet article qui décrit les modalités de calcul du pbr CAC 40.
Si vous les avez déjà lues précédemment, sachez qu’elles n’ont pas changé depuis la publication initiale en Avril 2025.
Calcul du price to book CAC 40
Calcul du price to book ratio pour une entreprise
Le price to book (PBR) d’une action est simple à calculer en divisant la Capitalisation Boursière par la valeur comptable des capitaux propres. Si vous utilisez la terminologie anglo saxonne, en divisant la market cap par la book value of equity.
Ce qui donne les formules suivantes :
Tout comme pour le calcul du per d’un indice, le calcul du pbr d’un indice est beaucoup plus complexe. Examinons cela.
Calcul du price to book ratio pour le CAC 40
Le CAC 40 est composé des 40 valeurs les plus importantes de la bourse de Paris. Comme beaucoup d’indices boursiers, son calcul repose sur un système de pondération :
- Capitalisation boursière flottante : La part de chacune des sociétés dans l’indice est proportionnelle à sa capitalisation boursière. Mais, seules les actions disponibles sur le marché (flottantes) sont prises en compte. Certains actions sont ainsi exclus selon des critères très spécifiques : Une partie de celles détenues par les fondateurs, les familles, l’état, les investisseurs stratégiques de long terme. Celles soumises à des restrictions légales comme celles accordées aux dirigeants. Ainsi que l’autocontrôle. Les organismes qui calculent les indices, dans le cas présent Euronext définissent régulièrement ces pondérations.
- Pondération limitée : Aucune entreprise ne peut dépasser 15 % de la valeur totale de l’indice, afin d’éviter qu’une entreprise ne domine trop l’indice. Dans les faits, actuellement, cette règle ne s’applique pas car aucune entreprise du CAC ne représente plus de 15% de l’indice.
Si vous êtes très pointilleux et souhaitez connaitre le détail des règles appliquées par Euronext, vous pouvez consulter les documents de référence sur le site d’Euronext.
Le calcul du PBR du CAC 40
Les pondérations officielles ne sont pas faciles à obtenir, je chaque semaine le PER moyen du CAC 40 ainsi que depuis le 10 Mars le PBR du CAC 40 en pondérant par la capitalisation boursière et non pas par le flottant. C’est une petite approximation qui ne change pratiquement pas le résultat (contrairement au calcul en faisant la moyenne des PER des 40 entreprises).
Mon algorithme fonctionne de la façon suivante :
Pour chacune des 40 valeurs du CAC 40 :
- PBR = Capitalisation boursière / Common Equity des 2 derniers semestres
Puis, pour le CAC 40 :
- PBR CAC 40 basé sur la Market cap = (Somme des 40 Market Cap) / (Somme des 40 Equity)
- PBR CAC 40 basé sur les règles du CAC 40= (Somme des 40 Flottants ajustés du seuil de 15%) / (Somme des 40 Equity pondérés * % flottants ajusté du seuil de 15%)
Représenté sous forme de formule simplifiée (cad sans l’ajustement des poids tenant compte du poids maximum de 15% qu’aucune action parmi les 40 ne peut représenter dans l’indice :
La formule de réallocation des poids consiste à partir du Poids brut :
Puis à redistribuer les poids excédentaires aux actions qui ne dépassent pas le maximum de 15%
Et pour finir :
Maintenant, vous savez comment je calcule le pbr du CAC 40 publié sur epargnebourse.fr. Si vous avez des remarques, des questions, contactez moi : contact@epargnebourse.fr. C’est toujours un plaisir pour moi que d’inter-agir avec vous et cela m’aide à améliorer la qualité du site.
La suite de l’article est une FAQ qui peut vous aider à résumer les points essentiels.
FAQ PBR CAC 40
Qu’est-ce que le PBR (Price To Book Ratio CAC 40) ?
Le ratio Price to Book (ou « cours sur valeur comptable ») compare la capitalisation boursière d’une entreprise à la valeur de ses fonds propres. Il permet d’évaluer si une entreprise est sous-valorisée ou surévaluée par rapport à sa valeur comptable. Dans le cas d’un indice pondéré comme le CAC 40, le PBR de l’indice résultat d’un calcul spécifique.
Comment est calculé le PBR de l’indice CAC 40 ?
Il existe plusieurs méthodes plus ou moins rigoureuses de calculer le PER du CAC 40. Une méthode simplifiée, (excessivement) consiste à calculer la moyenne des PER. Cela donne un résultat qui n’est pas conforme à la réalité. .J’utilise pour ma part un calcul qui prend en compte les pondérations spécifiques des 40 actions du CAC 40 ainsi que le montant de leurs résultats nets, y.c. les résultats nets négatifs.
Pourquoi suivre le Price to Book ratio du CAC 40 ?
Le P/B du CAC 40 donne un indicateur global de la valorisation des grandes entreprises françaises cotées. Il aide à évaluer si le marché est cher ou bon marché par rapport à sa moyenne historique, mais aussi en le comparant à d’autres indices boursiers.
Quelle est la formule du Price to Book ratio du CAC 40 ?
Le P/B du CAC 40 se calcule en divisant la somme des capitalisations boursières flottantes par la somme des fonds propres (common equity), pondérés selon la méthodologie de l’indice, avec un plafonnement à 15 % par valeur. Le détail du calcul vous aidera à mieux comprendre.
Quelle est la valeur actuelle du P/B du CAC 40 ?
Au 10 avril 2025, le ratio Price to Book du CAC 40 est estimé à 1,69, selon une méthode pondérée par la capitalisation flottante ajustée.
Comment le P/B du CAC 40 se compare-t-il à celui du S&P 500 ?
Le P/B du CAC 40 est significativement plus faible que celui du S&P 500 (~4,5), ce qui reflète une valorisation plus modérée du marché français, souvent plus exposé aux secteurs value (énergie, industrie, finance).
Le P/B du CAC 40 est-il mis à jour régulièrement ?
Oui, sur epargnebourse.fr, le ratio Price to Book du CAC 40 est mis à jour chaque semaine, avec une méthode claire et transparente basée sur les données financières réelles des entreprises composant l’indice.
A vous de jouer !
Cet article touche à sa fin, et j’espère qu’il vous a apporté des pistes de réflexion intéressantes. Si vous l’avez trouvé utile, n’hésitez pas à le partager en un clic :
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