Modifié le 31 mai 2025 par epargnebourse.fr
Le marché boursier est guidé autant par la logique que par les émotions. Comprendre le « market sentiment », c’est décoder l’humeur collective des investisseurs. Cet état d’esprit global peut souvent précéder les mouvements majeurs des marchés. Quels sont les meilleurs indicateurs pour le mesurer ? Voici une synthèse complète pour lire entre les lignes de la psychologie de marché.
Sommaire
Avant d’explorer les indicateurs un par un, commençons par comprendre pourquoi le sentiment de marché est devenu un outil incontournable pour les investisseurs modernes.
Tableau récapitulatif du sentiment de marché
Chaque semaine, nous passons en revue les principaux indicateurs du sentiment de marché afin de vous fournir une vue synthétique de l’état d’esprit des investisseurs.
Ces données sont particulièrement utiles pour :
- Anticiper les retournements de tendance
- Détecter les excès d’optimisme ou de panique
- Ajuster votre stratégie d’investissement selon le climat psychologique du marché
Examinons les données disponibles au 16 Mai 2025.
Market Sentiment US
Commençons par les différents indices de sentiment du marché US.
Tableau récapitulatif « Investors sentiment »
Ce tableau regroupe les valeurs clés issues d’indicateurs reconnus — tels que le VIX, le Fear & Greed Index ou encore les sondages AAII et NAAIM pour évaluer en un coup d’œil le niveau de confiance, de peur ou d’avidité sur les marchés financiers.
Le tableau comporte aussi un indicateur composite de sentiment (Composite Market Sentiment Indicator) calculé par EpargneBourse.fr. Cet indicateur a une bonne capacité à flasher les niveaux extrêmes comme vous pouvez le voir sur le tableau ci-dessous. Avec par exemple un niveau de 5 lors du bottom de Avril 2025 et de plus de 130 lors du top de Décembre 2024.
La façon de lire ce tableau est la suivante :
- Indice de Sentiment Composite de EpargneBourse.fr : Indicateur contrarien
- Pic de pessimisme avec une valeur autour et au dessous de 20 : Peut indiquer un excès de pessimisme, je l’utilise pour rechercher des signaux d’achats en Analyse Technique et après filtrage sur le per
- Pic d’optimisme avec une valeur autour et au dessus de 130 : Peut indiquer un excès d’optimisme, je l’utilise pour rechercher des signaux short en Analyse Technique et après filtrage sur le per
Avec un composit à 127, on est dans une zone potentielle de short sur le S&P 500.
Composite Market Sentiment Indicator vs per SP500
Pour visualiser la relation entre le sentiment de marché global et les performances du marché actions, nous avons construit un Composite Market Sentiment Indicator (CMSI). Il agrège plusieurs sources représentatives de la psychologie des investisseurs :
- le VIX,
- le CNN Fear & Greed Index,
- le sentiment AAII,
- et l’exposition NAAIM.
En croisant cet indicateur avec le PER du S&P 500 sur plus de 2 500 jours de marché, nous obtenons le nuage de points ci-dessous :
Ce graphique fait partie de l’analyse hebdomadaire du per et des eps du S&P 500.
🆕 La dernière mise à jour de l’analyse remonte au 30 Mai.
CNN Fear & Greed Index
Le graphique ci-contre est extrait de l’analyse hebdomadaire du Fear & Greed de CNN. L’article comporte aussi, l’analyse de l’évolution conjointe du F&G index et du S&P 500.
🆕 La dernière mise à jour de l’analyse du Fear & Greed remonte au 30 Mai.
VIX
Le graphique ci-contre est extrait de l’analyse hebdomadaire du VIX. L’article comporte aussi, l’analyse de l’évolution conjointe du F&G index et du S&P 500.
🆕 La dernière mise à jour de l’analyse du VIX remonte au 30 Mai.
Taux à 10 ans US
Le taux des bons du Trésor américain à 10 ans reste un baromètre essentiel du sentiment de risque sur les marchés. Le marché obligataire est réputé plus « smart » que le marché des actions, car quasi exclusivement dominé par des grands investisseurs institutionnels (fonds de retraite, fonds souverains, …). IL est donc crutial de
Une remontée brutale de ce taux traduit souvent des anticipations d’inflation persistante ou des tensions sur la dette américaine. il se qui peut refroidir l’appétit pour les actifs risqués comme les actions. À l’inverse, une détente des taux est généralement perçue comme un signal de soulagement ou de retour vers un environnement plus favorable aux marchés.
Le graphique ci-contre est extrait de l’analyse hebdomadaire du 10Y Tnotes. L’article comporte aussi, l’analyse de l’évolution conjointe des autres taux principaux ainsi que l’analyse de la corrélation entre les taux et le S&P 500.
🆕 La dernière mise à jour de l’analyse du taux des emprunts d’état US remonte au 30 Mai.
Market Sentiment Europe
Si Wall Street donne souvent le ton, le sentiment de marché en Europe possède ses propres dynamiques, influencées par les taux souverains, la perception du risque pays et la volatilité implicite sur les indices européens. Dans ce contexte, trois indicateurs permettent de prendre le pouls psychologique des investisseurs européens :
- Les spreads de taux souverains (France – Allemagne, Italie – Allemagne), qui reflètent la confiance relative dans les États périphériques ou core ;
- L’EUVIX, équivalent européen du VIX, qui mesure la volatilité attendue sur l’Euro Stoxx 50.
Lorsque les spreads se tendent et que l’EUVIX grimpe, c’est souvent le signe d’une hausse de l’aversion au risque, d’inquiétudes politiques ou de tensions financières en zone euro.
Ces indicateurs sont précieux pour détecter des mouvements de défiance ou au contraire un retour à la confiance, en particulier dans les périodes de stress géopolitique ou de décisions monétaires majeures de la BCE.
Spread de taux en Europe
Le graphique dynamique ci-contre est extrait de l’analyse hebdomadaire des principaux spread de taux avec l’Allemagne. L’article comporte aussi, l’analyse des taux d’emprunts à 10 ans de l’Allemagne, de la France, de l’Italie et de l’Espagne..
🆕 La dernière mise à jour de l’analyse des spread de taux avec l’Allemagne et des taux à 10 ans en Europe au 29 Mai.
EUVIX
Le graphique ci-contre est extrait de l’analyse technique du CAC 40 qui comporte entre autre l’analyse du VIX Européen. L’article comporte aussi, et surtout l’analyse en price action du CAC 40.
🆕 La dernière mise à jour de l’analyse du taux des emprunts d’état US remonte au 16 Mai.
Conclusion Sentiment de Marché au 30 Mai 2025
À la mi-mai, les marchés affichent un optimisme prudent, soutenu par des indicateurs de volatilité modérée et une exposition significative des investisseurs, malgré des tensions persistantes sur les taux d’intérêt et certaines incertitudes macroéconomiques.
🇺🇸 États-Unis
- VIX : Le VIX s’établit à 18,57, en baisse par rapport aux 22,29 enregistrés le 23 mai, indiquant une volatilité modérée sur le marché américain.
- CNN Fear & Greed Index : L’indice atteint 62, signalant une avidité un peu en baisse chez les investisseurs.
- AAII Sentiment : Le pourcentage de bull-Bear est de -2.5%, reflétant un sentiment légèrement baissier.
- NAAIM Exposure Index : L’exposition moyenne des gestionnaires actifs est de 88,4, en hausse par rapport à la semaine précédente (80,9), suggérant une sentiment plus acheteur des gestionnaires de fonds.
- Taux à 10 ans US : Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est de 4,41%, ils montrent une tension encore forte sur l’obligataire.
- L’indice composite de sentiment de marché de EpargneBourse.fr est sur un niveau élevé (129), propice à une correction du marché.
🇪🇺 Europe
- Spread France – Allemagne (10 ans) : Remonte de 2,6 points (68,1 à 70,7)
- Spread Italie – Allemagne (10 ans) : Remonte de 2,2 points (101,1 à 103,3)
- Les deux spread avec l’Allemagne indiquent donc une perception de risque en augmentation.
- EUVIX : L’indice de volatilité implicite sur l’Euro Stoxx 50 est en hausse reflétant là aussi une montée de la perception du risque par les investisseurs européens.
En résumé, les marchés témoignent d’un optimisme mesuré aux USA et d’une montée du pessimisme en Europe
L’analyse hebdomadaire des indicateurs de peur en bourse (market sentiment indicators) est terminée. La lecture hebdomadaire des indicateurs est précieuse… mais encore faut-il comprendre ce qu’ils mesurent réellement et comment les utiliser intelligemment dans une approche d’investissement.
👉 Avant d’interpréter un pic de volatilité ou un excès d’optimisme comme un signal d’achat ou de vente, il est essentiel de revenir aux fondamentaux psychologiques qui gouvernent le comportement des investisseurs.
Dans la suite de cet article, nous vous proposons une synthèse claire et actionnable des grands principes de la psychologie des marchés financiers. À travers des notions-clés (peur, biais cognitifs, effet de foule…), vous découvrirez pourquoi ces indicateurs fonctionnent — et surtout, comment ne pas tomber dans les pièges émotionnels qu’ils révèlent.
🧠 Comprendre la psychologie des marchés : la base du sentiment de marché
Pour bien utiliser les indicateurs de « market sentiment », il est essentiel de comprendre les mécanismes psychologiques qui influencent les décisions des investisseurs. Retrouvez notre dossier complet en deux parties ici :
👉 Partie 1 : les bases de la psychologie des marchés
👉 Partie 2 : conseils pratiques pour l’investisseur
En voici un résumé.
Le marché n’est pas toujours rationnel
Le rôle des émotions dans les prises de décision
- Les marchés sont dominés par deux grandes émotions : la peur et l’avidité.
- En période de forte émotion, les investisseurs réagissent souvent de manière irrationnelle, amplifiant les mouvements de marché.
- Ce comportement collectif est à l’origine des bulles et des krachs.
L’effet de foule et les biais comportementaux
- Le biais de confirmation, la recherche de tendance ou encore l’effet de récence modifient notre perception du risque.
- L’effet de foule pousse les investisseurs à suivre les autres, au détriment de leur jugement rationnel.
- Source : Psychologie des marchés – Partie 1
Pourquoi le sentiment de marché peut devenir un signal
Le sentiment comme contre-indicateur
- Lorsqu’un trop grand nombre d’investisseurs sont optimistes, il reste peu d’acheteurs potentiels… le marché est souvent mûr pour un retournement.
- À l’inverse, un pessimisme extrême peut signaler un point bas.
H3 : Les limites du « market timing » basé sur le sentiment
- Les indicateurs de sentiment sont parfois en retard sur les mouvements de marché.
- Leur efficacité augmente lorsqu’ils sont utilisés en complément de l’analyse technique ou macroéconomique.
Application concrète pour l’investisseur
- Comment intégrer les signaux de sentiment dans une stratégie de gestion active ou passive.
- L’importance de rester objectif face à l’euphorie ou à la panique collective.
- Source : Psychologie des marchés – Partie 2
Les grands enseignements à retenir
- Le sentiment de marché n’est pas une prédiction, mais une aide à la décision.
- Les indicateurs émotionnels sont puissants lorsqu’ils atteignent des extrêmes.
- La psychologie des foules reste un élément souvent négligé, mais crucial pour prendre du recul sur le bruit des marchés.
A vous de jouer !
Cet article touche à sa fin, et j’espère qu’il vous a apporté des pistes de réflexion intéressantes. Si vous l’avez trouvé utile, n’hésitez pas à le partager en un clic :
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