Modifié le 26 octobre 2023 par epargnebourse.fr
Les chiffres de l’inflation sur 12 mois pour le mois de Septembre ont été publiés à la fois aux États-Unis et en zone euro.
- Etats-Unis: Le 12 Octobre
- Zone Euro : Aujourd’hui, le 18 Octobre
La baisse de l’inflation continue.
Aux États-Unis, le taux d’inflation est resté stable à 3,7 %, tandis qu’en zone euro, il a baissé de 0.9 point passant de 5,2 % à 4.3%.
Les chiffres du mois précédent étaient plutôt préoccupants, surtout en zone Euro. Ils sont un peu meilleurs pour Septembre. Examinons de plus près ce que ces chiffres signifient et quelles pourraient en être les implications.
Pour retrouver les chiffres officiels :
Inflation US et Zone Euro
Indice des prix à la consommation US et Zone Euro
La Situation aux États-Unis
Aux États-Unis, l’inflation est inchangées à 3.7%. A y regarder de plus près, on constate que l’inflation cœur, elle est en baisse à 4.1% contre 4.4%.
L’inflation cœur mesure la hausse des prix hors énergie et hors nourriture conformément à la définition ci-dessous de la Fed.
U.S. Bureau of Labor Statistics, Consumer Price Index for All Urban Consumers: All Items Less Food and Energy in U.S. City Average [CPILFESL], retrieved from FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis; https://fred.stlouisfed.org/series/CPILFESL, October 17, 2023
Donc même si les prix ont progressé de 4.1%, l’inflation cœur est plus limitée. Or, c’est elle que la Fed regarde en priorité.
Le rythme de baisse reste toutefois lent et les Etats Unis sont toujours loin des 2%.
La Situation en Zone Euro
En zone euro, le taux d’inflation a fortement reculé de 5,2 % en août à 4,3 % en septembre. L’inflation cœur est passée de 5.3% à 4.5% sur la même période.
L’écart d’inflation cœur (hors énergie et alimentation) est donc de 0.4% entre la zone Euro et les USA ce qui reste beaucoup sachant que la dynamique de l’économie est beaucoup plus mole en Europe.
Nous avons toujours le même problème lié au prix de l’énergie :
- Prix du pétrole en hausse Le mois de Septembre a vu le prix du pétroler augmenter constamment en dollar.
- Et l’Euro baisser face au dollar. Le prix de l’énergie importée est donc sous une double pression.
L’effets de base a joué de façon identique entre zone euro et États-Unis.
Implications pour les Investisseurs et Perspectives
Ces chiffres d’inflation restent très loin de la cible de 2%. La Fed et la BCE vont donc continuer leur lutte en maintenant des taux hauts encore plusieurs mois. Si le taux terminal de la FED est certainement atteint, cela n’est pas forcément le cas de la BCE.
En zone euro, la situation s’est un peu améliorée avec cette baisse de 0.9 % de l’inflation. Mais elle reste problématique. La zone Euro est quasiment en récession et malgré cela, les prix continuent de progresser sur un rythme annuel de 4.3%.
La réaction des marchés n’a pas été positive. Le graph ci-dessous indique avec une flèche rouge le moment de la publication des chiffres d’inflation de la zone Euro :
Il n’y a donc pas de quoi ce réjouir avec ces nouvelles publications.
