Modifié le 17 mars 2024 par epargnebourse.fr

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Cet article est une archive au 08/03/2024, vous pouvez retrouver les toutes dernières analyse économiques et techniques ici :

• celle de l’économie Américaine
• celle de l’économie de la zone Euro
• l’analyse technique du S&P 500
• l’analyse technique du CAC 40

Après avoir analysé la situation macro-économique de la zone Euro, examinons maintenant la situation psychologique et technique du CAC 40.

Analyse de la psychologique des marchés

Spread de taux entre l’Italie et l’Allemagne

Mise à jour au 08 Mars 2024.

Au 08/03/2024, l’écart des Taux 10 ans entre l’Italie et l’Allemagne reste toujours très loin du pic (creux sur le graph), il est à  130,4 points de base contre 129,6 la veille et 145,9 il y a une semaine. Les spreads sont sur le niveau le plus détendu depuis plus de 1 an.

Attention à l’interprétation du graphique ci-dessous : Il représente l’écart de taux multiplié par -1 pour faciliter sa lecture conjointe avec l’indice des 50 valeurs de la Zone (Euro Stoxx 50).

L’indice du stress Financier en France est lui aussi sur un niveau très bas. La petite inquiétude liée à la New York community Bank a été très vite oubliée.

Vix zone Euro

Le Vix de la zone Euro termine la semaine en hausse à 15.67.

Conclusion sur la psychologie de marché

Mise à jour au 08 Mars 2024.

L’optimisme reste largement dominant sur les marchés d’actions de la Zone Euro. Il en est de même sur les marchés de taux.

La petite montée de l’appréciation du risque liée à la crise de l’immobilier commercial aux USA est déjà oubliée. Les autres facteurs continuent d’être perçues comme quasi négligeable :

• La guerre en Ukraine qui en plus d’être un drame humain pèse sur les prix de l’énergie et brûle de l’argent publique Européen pour équiper les force Ukrainiennes face au géant Russe.
• Celle au proche Orient qui elle aussi est un drame humain et se propage maintenant au golf d’Aden et au Yemen, induisant une explosion du coût du fret maritime entre l’Asie et l’Europe.
• Et la récession (pour le moment modérée) qui s’installe en Europe

Les marchés sont très clairement dans une phase dominée par l’optimisme et la cupidité, ils se sont déconnectés de l’évolution économique et géopolitique. A de tels niveaux, on n’est pas très loin de la complaisance. Mais pour le moment, la fête continue.

Il faut toutefois remarquer que seul le CAC 40 qui est composé en grande partie de leaders mondiaux fait preuve d’un tel dynamisme. Les actions des sociétés plus petites et moins internationalisées sont à la peine.

Analyse des prix des marchés : CAC 40 et DAX 40

PER

Mise à jour au 08 Mars 2024.

A 22.81, le PER que je calcule sur le CAC 40 a encore augmenté. Le CAC 40 est cher. Et cela d’autant plus si l’on considère le contexte économique. Il est davantage probable que les résultats des sociétés seront stables ou en baisse plutôt que en hausse lors des prochaines publications.

Analyse Technique

AT UT Hebdomadaire CAC

Mise à jour au 08 Mars 2024.

Le CAC continue sa hausse, il est sur des plus hauts historiques et a réussi à dépasser les 8000 points.

La bougie de la semaine ne donne pas de signe de faiblesse.

AT UT Quotidienne CAC

Mise à jour au 08 Mars 2024.

Après l’accélération haussière de Jeudi, la bougie de Vendredi est un harami, c’est plutôt le signe que le marché pourrait consolider.

AT UT 4h CAC 40

Mise à jour au 08 Mars 2024.

Cette UT confirme le sentiment que le marché pourrait consolider.

Analyse finale pour le CAC 40

Mise à jour au 08 Mars 2024.

Perspective à moyen terme (quelques semaines à 3 mois)

Contexte économique et niveaux de valorisation

Le contexte économique de la zone Euro est morose, il n’est pas porteur, en particulier pour les valeurs moyennes et les petites valeurs qui vendent essentiellement dans la zone Euro.

Aux USA, la valorisation du S&P 500 est toujours chère. Le CAC 40 est cher lui aussi, il est porté par les poids lourds (LVMH, Hermes, Dassault Systèmes, …).

Au delà de ces quelques fleurons hyper internationalisés, les actions Européennes ne bénéficient pas d’un marché domestique aussi dynamique que leurs homologues Américaines.

Contexte technique

La hausse a été forte depuis fin Octobre. Et même si le CAC 40 devait baisser, il est probable que les acheteurs profiteront de la baisse pour revenir sur le marché.

Conclusion

Mon scénario privilégié, qui ne reflète que mon analyse personnelle et ne constitue par un conseil ni une recommandation est le suivant :

• Une petite baisse du marché est de plus en plus probable compte tenu du niveau relativement élevé de valorisation des actions du CAC 40.
• La baisse devrait toucher 7905 dans un premier temps.
• Il est beaucoup trop tôt pour dire si elle peut s’étendre plus bas.
• Le plus probable est que la baisse sera mise à profit par les investisseurs pour revenir à l’achat.

Evidemment, ce scénario ne peut pas prendre en compte des événements impromptus (faillite bancaire, extension de la guerre au proche orient, …)

Mon plan d’investissement pour le moyen terme

Sur mon plan d’investissement de moyen/long terme : Sur lequel je prends des positions de quelques semaines à quelques mois.

Mon objectif personnel est de profiter de la hausse des marchés tout en réduisant le risque. Je suis donc prêt à rater des hausses quand je considère que le marché est en phase d’excès.

Le rapport actuel entre la probabilité de hausse et la probabilité de baisse ne me paraît pas favorable pour les 1 à 2 mois à venir. J’ai donc fini de vendre / couvrir mon portefeuille d’actions. mi Janvier. Mes liquidités sont placés sur des supports monétaires qui sont plutôt bien rémunérés en ce moment considérant que le risque est nul.

Cette stratégie n’a pas été la meilleure sur le dernier mois, mais je la maintiens car j’ai confiance dans mon analyse.

Je reviendrai à l’achat sur les actions après une consolidation de la vague de hausse actuelle qui a porté le marché depuis fin Octobre.

Ceci ne constitue pas un conseil, c’est juste ma situation personnelle. Chacun prend ses décisions en fonction de sa situation et de ses propres analyses.

A vous de jouer !

Cet article touche à sa fin, et j’espère qu’il vous a apporté des pistes de réflexion intéressantes. Si vous l’avez trouvé utile, n’hésitez pas à le partager en un clic :

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