Modifié le 25 janvier 2024 par epargnebourse.fr
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Cet article porte sur les aspects fondamentaux des indicateurs PMI. Si vous arrivez sur cette page en cherchant les dernières actualisations, vous devriez plutôt consulter :
Ceci étant précisé, je vous souhaite une bonne lecture.
Contenu de l’article
Qu’est-ce que les Indicateurs PMI ?
Les Indicateurs PMI (Purchasing Managers’ Index), ou indices des directeurs d’achats en Français fournissent un aperçu de l’activité économique. Ils sont calculés à partir de données provenant d’enquêtes auprès des directeurs d’achats d’entreprises. Les répondants indiquent si la production, les nouvelles commandes, l’emploi et les délais de livraison, ont augmenté, diminué ou sont restées inchangées par rapport au mois précédent.
Pourquoi sont ils importants pour les investisseurs
La performance économique des entreprises et donc leurs cours de bourse dépendent de beaucoup de facteurs. La dynamique de la croissance économique, de la consommation, des investissements est de première importance. Il est quand même plutôt rare que les actions montent pendant les phases de récession.
Ces Indicateurs se sont ainsi imposés comme des outils précieux pour évaluer la tendance économique notamment aux États-Unis dans la zone Euro. Les PMI sont publiés par plusieurs organismes.
Dans cet article, nous explorons en détail les Indicateurs de S&P (Standard and Poor’s), en comprenant leur signification, leur utilité et leur impact sur les marchés financiers.
Ces publications mensuelles sont très suivies par les traders et investisseurs. Elles sont d’ailleurs généralement classées par le site dailyfx.com :
- en niveau rouge cad ayant historiquement induit de la volatilité sur les marchés,
- Ou orange cad ayant induit historique moins de volatilité sauf en cas de surprise sur l’indicateur.
Voici par exemple ce que dailyfx.com indiquait avant le 23/08/2023 :
Les Différents Indicateurs
Les Indicateurs PMI sont généralement catégorisés en plusieurs indices, chacun se concentrant sur un secteur particulier de l’économie. Pour les États-Unis, et la zone Euro, les principaux indices PMI sont :
- Indice Manufacturier : Mesure l’activité dans le secteur manufacturier, incluant la production, les nouvelles commandes, les livraisons, l’emploi et les stocks.
- Indice des Services : Évalue l’activité dans le secteur des services, englobant des domaines tels que les services financiers, la santé, l’éducation, l’hôtellerie et bien d’autres.
- Indice Composite : Agrège les données des indices manufacturier et des services pour fournir une vue d’ensemble de l’économie.
Interprétation des Indicateurs
Les Indicateurs sont exprimés sous forme d’indices. Une valeur au-dessus de 50 suggère que l’activité économique augmente. Une valeur en dessous de 50 suggère que l’activité économique diminue. Plus la valeur s’éloigne de 50, plus l’expansion ou la contraction est prononcée.
Voici par exemple les valeur du PMI composite pour la France entre Aout 2022 à Juillet 2023 :
Les PMI sont utilisés comme indicateurs avancés de la croissance économique.
Impact sur les Marchés Financiers
Ces Indicateurs peuvent avoir un impact significatif sur les marchés financiers. Ils influencent en particulier les marchés d’actions, et le marché des changes. En hausse, ils peuvent stimuler la confiance des investisseurs, entraînant des mouvements haussiers sur les marchés. En baisse, ils peuvent susciter des inquiétudes quant à la croissance économique et entraîner le replis des marchés.
Mais le phénomène inverse peut se produire. Dans la période actuelle, en 2023, les marchés ont tendance à réagir dans le sens inverse de l’explication ci-dessus. Des PMI en baisse étant le signe d’une activité plus faible, ils sont vus comme une augmentation de la probabilité de baisse des taux des banques centrales. Les marchés montent donc sur des PMI en baisse. Cette situation montre une divergence entre la progression de la valeur des actions et celle de l’activité économique. Elle est dangereuse pour les marchés si elle prend trop d’ampleur.
Comment les utiliser
Utilisation pour l’investissement
Les Indicateurs PMI fournissent des informations économiques cruciales aux investisseurs et aux traders.
Les Indicateurs PMI peuvent également aider à identifier les opportunités sectorielles ou géographiques et à évaluer les risques potentiels.
Les PMI et les marchés d’action sont assez bien corrélés. Mais il peut y avoir des divergence à court terme. Il faut éviter l’interprétation trop basique : PMI en hausse = hausse des actions. Il convient de bien relier les PMI aux évolutions de la politique monétaire et surtout d’observer la réaction des marchés.
Une utilisation complémentaire que je trouve très pertinente est d’analyser les PMI par rapport aux attentes des analystes. Des PMI qui ressortent à la fois en baisse et inférieurs aux consensus ont tendance à anticiper une baisse des marchés. Cela ne fonctionne pas à chaque fois, mais c’est un bon indicateurs que j’utilise personnellement et qui méritent une analyse systématique. Mais attention, là aussi, il faut aussi analyser les évolutions de la politique monétaire.
Pour comprendre et anticiper les évolutions de la politique monétaire, l’indice des conditions financière est un must : https://epargnebourse.fr/?page_id=51
Une troisième utilité est de décrypter les réactions de marchés suite à la publications de PMI. Des marchés haussiers sur des PMI en baisse, signifient que les marchés regardent ailleurs. Peut être que la croissance n’est pas leur préoccupation actuelle. C’est typiquement le cas en ce moment, les marchés regardent en priorité l’évolution de la politique monétaire : Taux des banques centrales et bilan/liquidités.
Le graphique ci-dessous représente l’évolution du PMI composite USA et du S&P 500 :
- Le S&P est en bleu avec son échelle à droite
- Le PMI est en vert avec son échelle à gauche. Le consensus est en vert pointillé
- Le lignes rouge représentent les valeurs 48, 50, 52 du PMI
Je publie une analyse de ces données dans l’actualité des indicateurs économiques. Elle couvre les USA, la zone Euro, l’Allemagne et la France.
Utilisation pour le trading
Ce qui a été écrit ci-dessus pour les investisseurs l’est aussi pour les traders.
Si vous êtes un Trader, vous devez par ailleurs avoir conscience que la publication de ces données est de nature à faire bouger significativement les marchés. En particulier les indices boursiers et les devises. Leur publication est ainsi très suivi par les investisseurs et les traders.
Ou trouver les derniers PMI
Vous pouvez trouver les dernières valeurs :
- Sur dailyfx : https://www.dailyfx.com/economic-calendar#today ce qui est surtout conseillé pour les day traders qui doivent se tenir informés en temps réel.
- Sur le blog, je commente les dernières valeurs ainsi que les évolutions sur 12 mois :
Conclusion
Ces Indicateurs sont des outils puissants et indispensables pour évaluer la santé économique aux États-Unis et dans la zone Euro. En comprenant leur signification, leur impact sur les marchés financiers, les investisseurs peuvent mieux ajuster leurs investissements. Suivre les variations de ces indicateurs est indispensable pour un investisseur ou un trader.
Formez vous et informez vous en consultant régulièrement ce blog. Votre avenir financier mérite une attention particulière, ce blog est là pour vous aider à réussir.
A vous de jouer !
Cet article touche à sa fin, et j’espère qu’il vous a apporté des pistes de réflexion intéressantes. Si vous l’avez trouvé utile, n’hésitez pas à le partager en un clic :
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