Fear and Greed de CNN : Niveau de la semaine, analyse et lecture du sentiment

Modifié le 10 octobre 2026 par epargnebourse.fr

Le Fear & Greed de CNN est revenu à 45, en zone neutre, alors que le S&P 500 termine à 0,1 % de son record. La peur se dissipe, mais la demande de protection contre un krach atteint un niveau rare et les taux réels américains sont au plus haut depuis 2015.

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Cet article comporte deux grandes parties :

• L’analyse du dernier niveau du Fear and Greed Index de CNN, et sa comparaison avec le S&P 500
• Une analyse plus approfondie de la façon dont il est calculé, ainsi que des éléments de backtest

L’article commence par les dernières données, mais si vous souhaitez commencer votre lecture par les définition, vous pouvez cliquer ici.

Analyse du Fear and Greed Index de CNN

Analysons l’évolution du cnn fear and greed index. En commençant par l’évolution sur la semaine.

Cnn fear & greed : Evolution sur la semaine

L’indice clôture la semaine à 45, contre 40 le 2 octobre. Il a repris 16 points depuis son plus bas de 28,9 du 29 septembre et se situe 10 points au-dessus de sa moyenne sur 20 séances (35). Le mouvement est rapide, mais il reste inachevé : l’indice n’a plus franchi 50 depuis le 28 août et demeure sous sa moyenne de long terme (48,7), au 42e centile.

En face, le S&P 500 gagne 1,2 % sur la semaine à 7 811,5 points, à 0,1 % de son record du 6 octobre (7 818,9). Il évolue 7,6 % au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours. Un sentiment aussi tiède au contact des sommets est atypique : depuis 2015, seules 17 % des séances à moins de 1 % du record se sont accompagnées d’un Fear & Greed inférieur ou égal à 45.

Cnn fear & greed vs S&P 500 : Evolution sur 750 Jours

Le graphique suivant (Fear and Greed vs SP 500) vous montre l’évolution du CNN Fear & Greed et du S&P 500. L’interprétation n’est pas aussi simple que ce qui est trop souvent commenté. Nous reviendrons sur ce point dans la partie backtest de cet article.

Cnn fear & greed vs S&P 500 : Evolution sur 200 Jours

En zoomant sur les 200 dernières séance nous obtenons la comparaison suivante entre l’index fear and greed et le SP500 :

Fear and Greed dans son contexte

Volatilité : aucun stress à court terme. Le VIX (14,84) et surtout le VIX9D (11,76, 5e centile sur un an) sont au plancher. La courbe est en net contango (VIX9D/VIX à 0,79, VIX/VIX3M à 0,83) et le VVIX (84,9) est au 4e centile annuel. Le marché ne price aucun choc imminent.

Options : la couverture se concentre sur les extrêmes. Le SKEW bondit à 154,3, signe que les gérants achètent des puts très éloignés du cours, l’assurance contre un scénario de type krach boursier de 1987. Le put/call sur indices monte à 1,13 (88e centile sur un an), alors que celui sur actions individuelles reste bas (0,56). Les institutionnels se couvrent, les spéculateurs non.

Taux et crédit : la vraie source de tension. Le taux 10 ans américain atteint 5,22 % et le taux réel 2,87 %, des niveaux inédits depuis 2015, en hausse de 68 et 56 points de base en trois mois. Le point mort d’inflation reste contenu à 2,33 %, la poussée vient donc des taux réels et non des anticipations d’inflation aux États-Unis. Le spread high yield (3,15 %) se situe au 91e centile de sa fenêtre d’un an, et le pétrole WTI tourne autour de 96 $.

Valorisation : aucune marge de sécurité. Avec un PER du S&P 500 de 26,3, le rendement des bénéfices tombe à 3,8 %, 1,4 point sous le 10 ans : l’action n’offre plus de prime de rendement sur l’obligataire.

Sentiment déclaratif : neutre. L’écart haussiers-baissiers de l’AAII est quasi nul (+1,3 point). L’indicateur composite EpargneBourse.fr remonte de 18,7 points à 31,5, en ligne avec sa moyenne historique. Synthèse complète dans notre analyse du sentiment de marché.

Conclusion de l’analyse hebdomadaire

Scénario le plus probable, sur la seule base du Fear & Greed

Depuis 2016, on compte 14 épisodes exploitables où le S&P 500 évoluait à moins de 1 % de son record avec un Fear & Greed inférieur ou égal à 45. Onze ont été suivis d’une hausse à trois mois, avec une performance médiane de +3,1 %, légèrement inférieure à la médiane toutes séances confondues (+4,2 %). Le signal n’apporte donc pas d’avantage contrarien : il est neutre à légèrement haussier. Le scénario central reste une progression modérée, avec un Fear & Greed qui revient vers 50-55.

L’asymétrie est réelle : les trois échecs ont été sévères (−15 % après octobre 2018, −7,6 % après décembre 2021, −6,2 % après décembre 2024). Décembre 2024 est l’analogue le plus proche : SKEW élevé et taux réel en hausse de 69 points de base en trois mois, contre 56 aujourd’hui.

Échéances à suivre

• Mercredi 14 octobre : indice des prix à la consommation de septembre, et coup d’envoi des résultats du T3 avec les grandes banques
• Jeudi 15 octobre : prix à la production de septembre
• Vendredi 16 octobre : échéance mensuelle des options, à surveiller avec un SKEW à 154
• 27-28 octobre : réunion du FOMC
• Jeudi 29 octobre : PIB du T3 (première estimation) et déflateur PCE de septembre
• Vendredi 30 octobre : indice du coût de l’emploi du T3

Mais, pour une conclusion définitive, il nous reste à parcourir :

• La synthèse du sentiment de marché (VIX, index fear and greed, Naaim, AAII, spread de taux France-Allemagne, …)
• Le niveau de cherté (per/eps) du SP 500
• L’analyse technique du S&P 500

Cette première partie de l’article, celle qui porte sur les dernières données de l’index fear and greed est terminée. Je vous invite à lire la suite si vous avez besoin de mieux comprendre les concepts clefs de l’indice de la peur.

L’Indice Fear and Greed en un coup d’œil

L’indice Fear and Greed de CNN est un indicateur de sentiment du marché. Il indique si les investisseurs sont dominés par la peur (Fear) ou la cupidité (Greed). L’objectif est de fournir aux investisseurs une indication quotidienne de la psychologie des marchés.

L’indice F&G de CNN est calculé sur le S&P 500, et donc sur le marché Américain. Compte tenu de l’influence majeure des marchés Américains sur les marchés Européen, les analyses du F&G de CNN sont généralement applicables sur nos marchés en général et le CAC 40 en particulier.

Les Composants Clés de l’Indice fear and greed

index Fear and Greed prend en compte plusieurs indicateurs clés, notamment :

1. Volatilité du marché : Mesurée par l’indice VIX, la volatilité reflète les niveaux d’anxiété sur le marché. Une volatilité accrue est souvent associée à la peur.
2. Avancements vs Déclins : Le rapport entre le nombre d’actions en hausse et le nombre d’actions en baisse sur les marchés boursiers.
3. Volumes des opérations : Les volumes de négociation élevés peuvent indiquer une action frénétique, souvent liée à la cupidité.
4. Sentiment des investisseurs : Les enquêtes et les sondages sur le sentiment des investisseurs sont utilisés pour évaluer les attitudes des investisseurs.
5. Momentum du marché : L’élan du marché est analysé pour évaluer si les investisseurs suivent la tendance.
6. Nouveaux sommets vs nouveaux creux : Le nombre de nouveaux sommets par rapport aux nouveaux creux boursiers est un indicateur de la confiance des investisseurs.

Comment l’Indice Fear and Greed est-il calculé ?

L’index Fear and Greed agrège ces composants pour produire un score qui varie de 0 à 100. Un score de 0 indique une extrême peur, tandis qu’un score de 100 signifie une extrême cupidité. Dans la pratique, ces niveaux extrêmes ne sont jamais atteints.

L’indice comporte les 5 niveaux indiqués sur le graphique ci-dessous.

Utilisation de l’index fear & greed dans les Décisions d’Investissement

L’indice Fear and Greed est un outil indispensable pour les investisseurs qui souhaitent comprendre le contexte émotionnel des marchés. Voici comment il peut être utilisé :

1. Identification des Points d’Inflexion du S&P 500 : Les niveaux extrêmes de l’indice Fear & Greed ont une bonne capacité à indiquer des points de retournement des marchés actions :
   • Une cupidité extrême peut signaler une surchauffe et l’imminence d’une consolidation
   • Une peur extrême peut indiquer un marché survendu et l’imminence d’un rebond
2. Gestion de l’Allocation d’Actifs : Une fois les points d’inflexion possibles identifiés, les investisseurs peuvent respectivement réduire ou augmenter la part des actions dans leur portefeuille.
3. Contrôle des Emotions : En comprenant la dynamique du sentiment du marché, les investisseurs peuvent mieux contrôler leurs propres émotions et éviter de prendre des décisions impulsives :
   • Si le marché est haussier mais que l’indice Fear & Greed n’atteint pas un niveau de cupidité extrême, l’investisseur ne prend pas un gros risque à repousser ses projets de vente d’action
   • Et Inversement

Attention, cet indicateur a un bon pouvoir de prédiction mais il est plus prudent de l’utiliser en complément d’un autre type d’indicateur. Par exemple le niveau de cherté du S&P 500 (PER) ou de l’analyse technique. C’est d’ailleurs une règle générale en trading et en investissement, il est toujours préférable de placer les probabilités de notre coté en cumulant l’utilisation de plusieurs outils.

Back test sur 12 mois Index Fear & Greed S&P 500

Le graphique suivant représente :

• En vert, échelle de gauche : l’indice de la peur de CNN (CNN Fear and Greed Index).
• En bleu, échelle de droite : S&P 500, cours de clôture.

Sur la période entre juillet 2022 et août 2023, l’indice a démontré de bonne capacité à prévoir les points de retournement du marché :

• Lors du retournement haussier de octobre 2022
• lors de la consolidation de Février 2023
• lors de la reprise de mi mars 2023

En revanche, il est resté de mi juin à fin juillet 2023 en zone d’extrême cupidité sans avant que le S&P 500 n’a commencé à corriger sa hausse que début aout.

➡ A retenir : Sur une longue période, la bourse Américaine est fortement haussière. Elle est portée en avant par le dynamisme économique des USA, et une capacité d’innovation sans égal. Il est donc plus rentable d’utiliser l’indice F&G pour identifier des points d’achat plutôt que de chercher à utiliser pour trouver des points d’entrée short.

Index Fear and Greed CAC 40

Il n’existe malheureusement pas d’indice Fear and Greed pour le CAC 40. Mais :

• Les marchés Américains sont des marchés directeurs, et le marché Français est un marché suiveur donc ce qui se passe aux USA a une influence directe sur le CAC 40.
• Il existe quand même des indicateurs permettant d’analyser la psychologie des marchés en zone Euro qui sont donc plus proches du CAC. Vous pouvez les retrouver dans mes analyses techniques hebdomadaires du CAC 40. J’utilise les Spread de taux entre les grands pays de la zone Euro et l’Allemagne, l’indice du stress financier publié par la Banque de France, et le VIX Europe.

Regardons quand même si l’on distingue une corrélation entre le CAC 40 et le F&G. Le graphique suivant représente :

• En vert, échelle de gauche : l’indice de la peur de CNN (CNN Fear and Greed Index).
• En bleu, échelle de droite : CAC 40, cours de clôture.

Sur la période entre Mars 2022 et Décembre 2024, l’indice a démontré une moins bonne capacité à prévoir les points de retournement du CAC 40 que pour le S&P 500. Et cela, probablement en raison de la nature moins fortement directionnelle du CAC 40 que du S&P 500.

Sans faire un backtest poussé, il semble toutefois se dégager une règle : Le CAC 40 ne monte généralement pas pendant les jours qui suivent le passage du Fear and Greed index sous sa moyenne mobile à 20 jours.

Il semblerait qu’il ne soit pas opportun d’acheter le CAC 40 à ce moment là , par exemple avec un ETF CAC 40 , il semble préférable d’attendre une stabilisation du F&G. Il y a là une stratégie d’optimisation à étudier pour les gens qui font du DCA sur CAC 40.

Conclusion

L’index Fear and Greed de CNN offre un aperçu précieux du sentiment du marché. En comprenant la psychologie des investisseurs, les traders et les investisseurs peuvent prendre des décisions plus éclairées. C’est l’un des indicateurs de sentiment les plus suivis. Ses extrêmes (sous 25 ou au-dessus de 75) signalent souvent des points de retournement. Dans la zone intermédiaire, son pouvoir prédictif est plus faible : nos statistiques hebdomadaires le montrent.. Et de par sa mise à jour quotidienne il est très directement utilisable.

Toutefois, il est important de se rappeler que cet indicateur de CNN ne devrait pas être le seul facteur dans le processus de prise de décision. Il doit être utilisé en conjonction avec d’autres analyses et recherches pour une perspective globale sur les marchés financiers.

Rendez vous sur la section dédiée du blog pour encore mieux comprendre la psychologie des marchés financiers. Vous y trouverez l’ensemble des articles dédiés à ce sujet trop souvent sous-exploité par les investisseurs individuels.

Pour en savoir encore davantage sur l’indice de la peur de CNN, vous pouvez consulter la page dédiée (en Anglais) du site de CNN.

SI vous avez besoin de vérifier vos connaissances sur l’index fear and greed, vous pouvez utiliser les FAQ ci-dessous :

FAQ Index Fear and Greed

A vous de jouer !

Cet article touche à sa fin, et j’espère qu’il vous a apporté des pistes de réflexion intéressantes. Si vous l’avez trouvé utile, n’hésitez pas à le partager en un clic :